医药周报第44期:布局优质处方药企,关注长效审批进程

医药周报第44期:布局优质处方药企,关注长效审批进程，无需过分担忧降价风险,建议布局优质处方药企。药品降价已成为常态,市场对中成药,尤其是中药注射剂降价已预期充分,普遍预期平均降价幅度在10%-20%,个别品种如中恒血栓通市场预期降价幅度达30%-50%。

发改委杭州举行座谈会中提出“按成本测算确定一批高价药,降低部分高价药的最高零售价”,以成本测算的模式决定降价压力最大的是高价原研药而非中成药;

中药独家品种由于终端需求旺盛多对代理商议价能力较强,即使最高零售价大幅下降对公司利润的实质影响有限。由于前期市场对降价的担忧,中恒集团、上海凯宝、益佰制药、昆明制药、红日药业等14年估值已降至16倍、19倍、21倍、24倍、28倍。

我们认为,只要最终降价幅度不超过10-20%的预期,一旦降价靴子落地,主流中药注射剂企业将迎来估值修复的机会。推荐中恒集团、益佰制药、昆明制药、红日药业。

中药注射剂将向高纯度品种集中,行业洗牌将至。针对市场对中药注射剂安全性风险的担忧我们认为,中药注射剂不良反应多发生在纯度不高的低端品种。

而随着提纯技术的提高以及监管日趋严格,中药注射剂将向植物提取物方向发展,向高纯度甚至单一成分品种集中。

例如,中恒集团的血栓通冻干三七皂苷活性成份纯度超过90%(远高于国家规定的70%);康缘药业的银杏二萜内酯葡胺中银杏内酯ABK等纯度超过95%;而誉衡药业的银杏内酯b注射液中内酯 b的纯度超过 97%,作用机理明确、安全性有了极大的提高,将成为行业洗牌的受益者。

长春高新: 长效生长激素获批在即,新适应症抗衰老潜力巨大。金赛重磅新药长效生长激素三合一审评已完成,距离产品上市又近一步,化解了此前市场对长效不能获批的担忧,下面只要厂房通过GMP认证即可获得生产批件。

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